討喜之異想天地

新加坡財政部的投資基金淡馬錫公布了去年的投資績效，投資組合的市值達到了3080億SGD，換算成台幣大約是6.9兆。

去年的報酬為12%，從1974年成立以來的年化報酬高達15%(若以美元計價為17%)，而且相關資訊非常之透明。

相反的台灣政府的基金，真的爛透了。

先來看一下歷史平均績效，落在3%~4%之間，這種績效還要操盤嗎- -?

請猴子隨便射飛鏢都會贏，不是大概，是真的會贏，這績效真的太爛了。

就規模來說，退撫基金約3800億、勞動基金(勞退新舊制及勞保)約3.63兆，合計也才4兆左右。

所以要用規模大報酬低來脫罪是說不通的，不過去年的報酬率終於稍微好一點有7~8%(雖然跟去年指數比還是不如)。

當然操盤手坑殺基金的實績也不少。

予其一直多繳、晚退、少領這樣砍年金，與其委外不如好好思考一下整合四大基金成為一個好的主權基金。

培養一些可以跟國家一起成長的操盤手，也可以延攬一些已經有實績的操盤手。

應該都是不錯的，只要整體收益能提升個2%，台灣的年金問題應該就小多了。

不過投資的報酬率低可能跟一些不當的操作限制有關係。

好像離題太遠了XD，但淡馬錫的報告也可以為個人投資者帶來一些思考

一、投資區域的多樣性:

當然他投資最多的還是在自己國家佔27%，中國次之佔26%，但是目前台灣很多人基於我不知道為什麼的心態是抗拒中國的。詳細分布見下圖。

二、股息與資本利得兼具

有人偏愛股息收入，有人追求資本利，最好是兩者兼具，不能偏廢。

以去年回報12%來看，股息收入90億SGD約佔3%，剩下9%就是資本利而來。

三、適當的調整部位，且較低的周轉率。

去年購入290億SGD且出脫160億SGD。

過去10年購入2030億SGD且出脫1500億SGD。

以投資組合來說相當於10%左右的周轉率而已，也就是平均持股的年限是10年，看完你就知道為什麼委外不行了。

幾年一簽的合約會用這麼長的期間來幫你做投資規劃嗎?個人也是，應該盡量以較長的時間來規劃投資。

以10年來說，就算持有2~3年都算是短線了。

三、跟隨大趨勢

2011年，技術，生命科學，農業綜合企業，非銀行金融服務和消費領域僅佔淡馬錫整體投資組合的5％。現在這些快速增長的行業約佔淡馬錫投資組合的25％。

最後回歸到淡馬錫本身，他的任務很明確。就是代表新加坡財政部進行投資，這將使新加坡人長期受益。

而且沒有投資期限，因為新加坡是一個關心其人民的國家，無論是現在還是未來。

同樣，你也需要知道你投資的原因。通過了解原因，您可以確定投資期限、投資什麼公司以及用什麼投資策略來實現您的目標。