看了最近上市的一本新書-大股東寫給經營者的8封信(Dear Chairman)，書中第一章就是葛拉罕對上北方油管公司的故事。
當然我就是為了這章直接就預訂了這本書，葛拉罕就是我投資上的老師，儘管他在我出生前好幾年就已過世。
但透過閱讀他寫的書，以及相關的論文，還有他教過或奉行他的投資法則的各個投資大師，讓我獲利良多。
這本書提到(P43-44)，葛拉罕退休後，讀了柏納德。巴魯克(Bernard Baruch)的回憶錄，這個著名的金融家
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對於一個全職投資人來說，如果沒有一點自己的興趣或許在大盤在相對高點或在手頭資金用完之後，應該是會閒得發慌的。
畢竟不用每天交易(整天在那衝來衝去地當沖客，或只做幾天或幾星期的波段客應該稱之為交易員)，我最忙的時間大概就是年報跟季報公布，而且只有進入質化分析的才會比較認真，
量化買進的看一下比率都沒問題就過去了，因為企業的價值不會一瞬間發生大變化(除非廠房突然爆炸之類的)，所以即使每天公司的股票價格會跳來跳去，但價值的變化卻沒這麼大。
而價值投資的核心其實就是一句話:先找出某個公司的價值，然後付出遠少於該價值的價格加以購入。
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在財務槓桿-股票質押貸款一文中提到，我在105.6.13質押了100張新產跟80張聯華，當時市值共約400萬左右，借了176萬左右。
而我把增貸多買的聯華出脫35張跟惠普出清就已經超過財務槓桿-股票質押流程&第一年投資成果中提到的貸款餘額。
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昨天看到一則新聞績效難看 價值型投資恐失寵這標題下的算比較好看的了。
在早一個月還有價值投資以死。
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延續上一篇
財務槓桿-股票質押貸款，因為設質流程很簡單，所以在這裡只會稍微提一下，主要是檢討一下使用財務槓桿的第一年投資成果。
專員跑完銀行內部流程後，會先打電話跟你報告可以核貸的金額跟利率，如果沒問題就在約時間去簽約。
股票質押借款除了要簽跟銀行申請貸款的文件，還要拿著有價證券質權設定帳簿劃撥申請書去開戶券商進行設定，完成後再把其中一聯交給放款銀行才算完成。
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在上一篇
如何使用財務槓桿中提到決定使用財務槓桿的種類為股票質押貸款。
這篇文章將再進一步說明相關的內容，有興趣的朋友可以先去看一下
台新官方網站的說明。
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之前在BUFFETT’S ALPHA一文已經提到我打算向巴菲特看齊，使用適當的財務槓桿來增加投資報酬。
但問題來了，要選擇怎樣的負債類型來擴大投資成果?
我沒有遞延資本利得稅的問題，因為台灣資本利得免稅；我也不是開保險公司的，所以沒有保險浮游金可以運用。
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曾經很想得到研究員這個職位，因為這是可以在往上爬當到基金經理人的墊腳石
但在這兩年多來把自己投資的成果跟有龐大研究團隊支援跟全職經理人操作的台股基金相比
其實毫不遜色，甚至前兩年都可以名列前茅，雖然今年相對來說是比較遜色，但截至上月底仍有13.2%的正報酬率，兩年五個月來累積19.74%的報酬(報酬率皆採用淨值報酬率計算)
當然基金因為受限於法規的最低持股限制、內含費用、資金規模.....等其他因素都會影響到它報酬率
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4/10原任職的公司在積欠四個月薪資後終於人事也撐不下去就幫大家都開了非志願離職證明書讓大家可以安心的離開(?)
才知道原來政府的墊償基金根本是擺好看的要領到感覺十分困難
因為要有停業歇業等證明才能去申請，但是原本的老闆留了12個員工加幾個親戚
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