討喜之異想天地

之前在BUFFETT’S ALPHA一文已經提到我打算向巴菲特看齊，使用適當的財務槓桿來增加投資報酬。

但問題來了，要選擇怎樣的負債類型來擴大投資成果?

我沒有遞延資本利得稅的問題，因為台灣資本利得免稅；我也不是開保險公司的，所以沒有保險浮游金可以運用。

所以剩下能使用的槓桿工具就只剩下一個選項，借錢；跟銀行貸款。

首先，銀行的貸款類型有兩種:一種循環型，銀行是給你一個借款額度，不會真的撥一筆錢到你的帳戶，在這額度內擬可以隨意使用，利息按日計算，每月繳納，

特點是你的銀行餘額在動用借款金額是會變成負的，只要餘額是正的就是沒有跟銀行借款，在合約期間內可以隨意借錢跟還錢；

另一種是固定型，銀行先撥核定的貸款金額到你帳戶，你每個月按本利攤銷表計算的金額還款。

相比之下，循環型的貸款每年現金流出會比固定型低上許多，只是加總上會比固定型高。

五十萬分七年攤還的固定型貸款，每月本利攤還金額是6,607(利率3%)，一年的現金流出為79,284，七年的總現金流出為554,988。

同樣條件的循環型貸款，期中只還利息，到期時才償還本金，每月利息1,250，一年的現金流出為15,000，七年的總現金流出囗605,000，比固定型多了50,012。

雖然循環型貸款看起來比較吃虧，但是它勝在運用靈活，可以隨借隨還，但是固定型的卻有一定期間之後才能償還本金的規定。

因為本身沒有額外收入，基本上這筆貸款的本息都是需要用借出來的錢所產生的成果來償還。

所以假設借款是投資在6%高股息的股票上，每年股息可以領3萬，比固定攤還型的現金流出還要少49,284，所以必須要賣出部分持股才能滿足現金流出。

而循環型的還有結餘15,000，可以讓我決定是要加碼買進還是先提前償還部分本金。

這裡我還是要強調一個重點，如果你的操作績效沒有比借款利率高的話，不管是哪個貸款類別對你都是不利的。

但是操作績效會超過借款利率的話，一定要選晚還本金的循環型類別。

如果你無法理解的話，你可能還不適合使用財務槓桿，請在多學習一些相關的投資知識。

再決定要借循環型類型後，就是要怎麼貸了。

以一般人做常使用的貸款類別:信貸、房貸&車帶我都無法使用。

因為我沒有"穩定"收入，所以信貸肯定是借不了的(要不然循環型信貸絕對是我的首選)。

再來我也沒有房子&車子，所以沒辦法使用房貸&車貸，否則對大多數人來說最划算的方式應該就是房貸(利率低、金額大)。

所以只剩最後一個選項-股票質借，可惜目前看到有在做這貸款項目的銀行不多。

為了取得好利率，當然是選擇跟自身有比較密切往來的銀行來借會比較好。

我本身比較有往來的銀行只有三家，玉山、中國信託跟台新。

玉山首先出局，因為官網上沒看到有這個項目。

中國信託接著出局，其原因也很離譜。

因為中國信託當時以開辦這個貸款大約一年了，但該銀行的行員跟客服顯然教育訓練不充足(或股票質借的人真的很少)。

總之，去分行問的結果是他們不知道有股票質押借款的貸款，行員表示沒接過這種貸款也不知道可以乘做，建議我打總行的貸款客服專線。

而我打去之後得到的結果也是一樣，所以中國信託OUT。

相較之下台新的專員立刻就拿出股借質借的規則給我參考跟做詳細的說明，並且在詢問我打算質押的公司跟張數後也先試算了可能的核貸借額度跟利率。

而正式的額度跟利率當然還是比他給的低一些，不過我還是接受了，於是就開始我的股票質借之路。