討喜之異想天地

 書名很吸引我，但看到推薦人差點就把他放下了，還好看一下作者簡介之後，發現他另一本著作為什麼會賠錢？：弄懂投資最常見的16種心理陷阱，是我很喜歡的一本書。

所以就買了，看完後也覺得這真的是本好書!!!如果因為推薦人不好就沒買也太可惜了

這本書非常之後，有560頁之多，價格也非常之貴，定價高達799元。

大概是我所有藏書裡面的第一名，除非把葛拉漢的證券分析上下冊當成一本才會比他厚&貴。

這本書多達36章，但是幾乎都是在2007~2009年作者在期刊的投稿整理而成。

落差真的挺多年的lol

本書共分6篇

第一篇 你在商學院學的一切完全錯誤，為什麼？

基本上沒學過投資學也不是財經系畢業的大概受害比較沒這麼深。

這本書主要是對一些學術研究上很有道理，但是在現實世界裡行不通的東西做說明。

主要是CAPM、阿法、貝他、現金流量折現模型。

如果你壓根就不相信這些在象牙打塔裡的學者發明的東西，這part對你的幫助可能不大。

第二篇 價值型投資的行為學派基礎

這篇才算真的切入價值投資的內容。

主要是在說明價值型投資的績效會如此突出，是一些行為偏誤害很多投資人無法理智行動的結果。

其中最危險也最常見的錯誤就是為成長展望付出過高的代價。

作者指出價值型投資把風險管理視為核心重點，但是你必須思考什麼才是真正的風險。

試著學習把風險視為本金的永久損失，而不是價格的隨機波動。

也必須學著了解風險的三大起因:估價、盈餘和資產負債表。

就像葛拉漢說的:投資者最大的問題，甚至最可怕的敵人，可能是自己。

所以這裡也介紹克服情緒干擾的方法，以免情緒危害沒有採用價值投資法。

第三篇 價值型投資哲學

作者提出自己的價值投資十大法則，並針對投資程序和投資成果的對應關係做討論。

因為我們只能控制投資程序，卻無法控制投資成果，但是要得到優異的投資成果，最好的方法是擁有優異的投資程序，以便盡量提高成功的機會。

葛拉漢說得好:橋牌專家看重的是一手牌的正確打法，而不是重視成功的打法。如果你的打法正確，久而久之，你一定會賺錢，如果你的打法錯誤，你一定會輸錢。

第四篇 實證證據

投資人要用心拿著證據比對，檢視你的信念。

作者在這裡大略檢視了價值投資的證據，第21章檢視沒有限制的全球價值型投資方式所創造的報酬。

第22章研究葛拉漢熱愛的深度超值投資法，並顯示這種投資策略直到今天都還能創造超額報酬

直接讓主張葛拉漢已經過時的人閉嘴。

當然，你也可以輕易尋找到更多支持價值型投資的完美學術研究報告。

最後你會發現，價值投資法式最好的終極證據就是世界上所有最成功的投資大師，幾乎都採用價值投資法。

第五篇 價值型投資的黑暗面：放空

作者說他認識的空頭是他見過最注重基本面的分析師，嚴肅地看待自己的分析。

原因無他，因為它們的風險實際上毫無上限。

即使你不打算做放空的操作，這篇也提供你一些想法，至少讓你知道避開可能不該投資的股票有什麼特性。

第六篇 即時價值型投資

這邊大致上是2008年中到2009年中作者的投稿文章，在當時來看一定非常有用，現在就只能學習如何分析下一次風暴來時如何分析風暴要過去了。

其中第3~5篇對我的啟發非常大，尤其是第5篇，讓我又開始構想一個新的投資策略。

準備完成之後應該也會實際上線測試。

→ 購買這才是價值投資：長期打敗大盤的贏家系統，從葛拉漢到巴菲特都推崇的選股策略

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