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這本書對於職業或質化的投資人應該非常有幫助,如果又是投資美股的,書中也很有多地方教你要去哪裡找關鍵的報告來看。

為什麼這樣說?因為本書有3個附錄,第一個是如何建構人事情報網路、第二個是如何訪問經營團隊、第三個是投資檢查表。

這不就是專業研究員應該要用的東西?所以這本書不太適合剛接觸投資的人,因為它必然看不懂書中講的東西。

不過即使不做質化分析的人,本書的檢核表也幾個構面也是量化投資人應該參考的地方。

像衡量企業營運&財務健全程度、評估盈餘分配(現金流量)。

還有本書的作者特別強調管理團隊的重要性,她建構的十個評估構面中,有3個構面是關於管理團隊的,60個核心問題有19個。

可惜的是要套用在台股投資上,可能需要做很多的修正才能用。

對於我來說因為投入股市的資金已經比一開始膨脹了十幾倍,在一些中小型股上,雖然張數沒有很多,但是按持股數排下來,有幾家都已經進入前百大股東名單內了。

加上去澳洲打工度假回台後這兩三年也有參加一些股東會,或寄信&打電話給經營團隊聊聊,所以附錄的如何採訪經營團隊也讓我很受用。

本書的章節編排我也覺得很有意思,這大概就是一個完整的投資檢核流程表,詳細章節如下。

CHAPTER 1 如何產生投資點子 019

CHAPTER 2 瞭解事業的基本面 047

CHAPTER 3 由客戶觀點瞭解事業 069

CHAPTER 4 評估企業與產業的長處與短處 087

CHAPTER 5 衡量企業營運 & 財務健全程度 143

CHAPTER 6 評估盈餘分配(現金流量) 193

CHAPTER 7 評估管理團隊素質背景與分類:他們是誰? 241

CHAPTER 8 評估管理團隊素質能力:如何經營事業 289

CHAPTER 10 評估成長機會 381

CHAPTER 11 評估合併&併購活動 411

簡單說也就是你有了一個投資點子,然後先檢查企業的基本面,如果不符合你的期待,淘汰,也省了後面的很多功夫。

這跟我現有的投資流程很像,我是由量化選股產生投資點子,然後迅速檢查第2~6章的內容,這些是比較容易量化的。

而第7~11章需要很大的工夫去做質化功夫,這些只有我在量化結果後發現這可能是超值股,會為我帶來非常高的獲利我才會在往下做(EX:新產、聯華)

否則,我就是買進我總資金固定%數。又或者連續待在名單上好幾年,可能會有價值陷阱存在,我也會往後做一些分析,看是否要出清,還是加碼。

總之,這本書對於想提升質化或量化分析的投資人都蠻有幫助的,不過對想做質化分析的人幫助可能更大一些。

 

 

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