討喜之異想天地

 這是一本非常實用的書，接近500頁的書定價居然只要580元!!!

唯一缺點是原文版的書2003年就出版了，中文翻譯居然晚了14年

這本書到底多厲害!?光書中四頁的內容就被台灣的某個價值型投資專家衍生書一本書又撈了一筆.....

個人覺得想投資美股的人整本書的可看性都非常高，因為全書大概分為兩部分，前半部(1-12章)講的是投資的基本知識與觀念，後半部(13~26章)講的是各產業深入分析。

後半部是晨星的分析師分別執筆的，這部分對想投資美股的人應該很有用，儘管是14年前的文章，但是分析各產業的基本重點應該還是不會差太多。

前半部對建立投資觀念與投資流程非常有用。

只要做到作者講的五項金律，人人都可以成為挑選股票的大師!

一、做好準備工作

二、尋找具備顯著競爭優勢(經濟護城河)的企業

三、具備安全邊際

四、長期持有

五、知道何時賣出

本書第一章就是在說明這五個金律，投資組合的建構，應該根據這五個金律，一旦掌握這五個金律，在開始學習如何評估企業。

第二章作者退一步說明投資不該做哪些事，避免犯錯往往是最有利的策略，避免犯錯等於領先一步。

第三章將說明如何分析相對優勢，或所謂的經濟護城河，藉以區分卓越和平凡企業。想要真正分析一家企業，絕對有必要了解其經濟護城河的依據。

第四至七章說明如何分析財務報表，有經驗的人可以跳過。

第八章討論如何察覺企業是否引用激進的會計方法(向高鐵變更折舊方式就獲利了!)。投資人應該留意那些警訊，避免投資組合暗藏可能爆發的地雷。

第九章~第十章個人認為是本書的精華，有必要多看兩遍。作者將說明如何評估股票價值。學習投資價值的根本理論，知道本益比等財務比率什麼情況下不足以做為參考，了解股票價格是否約略等於內含價值。最便宜的股票，未必是最佳投資；價格看似昂貴的股票，如果由其他角度觀察，實際上可能很便宜。

第十一章提供兩個個案，作者按前幾章討論的內容，引用在現實世界的企業，讓讀者能體會基本分析程序的實務運用。

第十二章作者提供一個檢定程序，藉由快速簡便的權宜方法，在短時間內(10分鐘)協助投資人剔除不值得花時間做進一步研究的企業。

本書的結構，就如同作者主張的基本投資程序:發展一套投資哲學，了解企業所處的競爭環境，分析企業，評估股票價值。如果遵循這個程序，避開最嚴重的錯誤，應該可以成為步錯的投資人。

盡管原文書寫於14年前，但這本書仍然非常值得一讀，對於還沒有自己的投資哲學或投資程序的人來說，更是如此。

即使已經有了，本書也可能對你的哲學與程序做出些許修正，或許投資前的簡單檢定也能幫上你在茫茫股海中節省很多時間。

本書第二部分的各產業分析重點也非常好用。

→ 購買股市真規則：晉升專業投資人的五項金律

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