今年終於是開始投資記錄的第五個年度,成績單如下。

日期 單位淨值 發行量加權股價報酬指數 淨值報酬率 發行量加權股價報酬指數年報酬率
2010/12/31 1.00823111 11,928.56          
2011/12/30 0.9003508 9,783.94 -10.70% -17.98%      
2012/12/28 1.066485533 11,050.13 18.45% 12.94%      
2013/12/31 1.440417648 12,723.25 35.06% 15.14%      
2014/12/31 1.589667712 14,172.40 10.36% 11.39%      
2015/12/31 1.828102658 13,198.59 15.00% -6.87%      
    年複合成長率 12.64% 2.04%      

五年中,僅有一年低於基準指數1.03%,其餘四年都超過至少5%以上,五年累計報酬為81.32%(年複合報酬率12.64%),也大幅優於同期的基準指數11.42%(年複合報酬率2.04%)。雖然過去五年的報酬率還不錯,但還是希望未來能繼續保持下去......隨著資金的增長,報酬率就算保持在相同的水準,獲利還是會明顯的慢慢放大,這就是滾雪球阿......

今年持股與去年相同的有三家

新產-仍然是投資組合中持股比例最高的,是存股的好標的。今年獲利不錯,可惜沒有同步反應在股價上,目前市價僅略高於平均持股成本。

       如果國人保險觀念能日趨正確的話(購買定期險而不買還本或終身型保險),產險公司勢必能從壽險公司獲得更多的保費,獲利也會在更進一步的提升。

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聯華-主要是著眼在轉投資的聯華氣體上,其它轉投資跟主業的獲利跟這一家轉投資的獲利其實差不多,而工業氣體是科技業的必備耗材,市價也是僅略高於持股成本高一點。

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漢唐-無塵室大廠,今年在大陸的接單跟轉投資都不錯,目前明年訂單應該無虞,但仍屬於景氣循環股,要仔細觀察,市價以高於持股成本一段距離。

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今年新增的持股

遠雄-原本是以短期投機為主,沒想到也持有了一段時間

主要是獲利不錯,雖然前董座有些個人法律問題,加上某市長覺得毛毛的就可以要求停工,並以不合理的安全測試為要脅。

不過這都不是重點,主要是因為就算巨蛋不蓋了對遠雄的損失也不是太大。

目前市價跟買入成本有一些距離,但還不是很多,離我想要出場的價格也還有一段距離。

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去年持有今年以賣出的公司

豐藝-年中達成200%獲利後,陸續出脫約75%部位, 原本想留著剩下的25%去達成零成本的目標,但是後來仔細想想這樣的以零成本為目標的方法似乎不是很好,所以就把它出清。並且僅記不要因小失大。千萬不要持有你不想加碼的公司,尤其當你賣出後還有很好的公司在等你時。

上福-賣出原因有幾個,主要是公司管理階層(同時也是主要股東)的薪酬佔獲利的比例實在太高了,再來公司有轉向業外投資開始不務正業的跡象(房地產買賣、飯店等)。

順發-本業業績持續衰退,加上有更好的公司再等我。

 

年中買進賣出的公司

好樂迪-僅持有一個月,月初買月底出平均報酬率約10%,這筆交易真的有點太急躁,因為是用量化分析買進的,再進行質化分析前就已經漲到合理價,所以執行賣出,可惜若進行質化分析可能就不會賣出,年底價格加上股息,可以獲利更多!

普萊德-一月買進四月賣出,平均報酬率約20%,與好樂迪一樣同屬量化分析後買進,未進行質化分析。

矽品-參與日月光收購的套利活動,報酬率約6%。

崇越-八月買進九月賣出,平均報酬率約9%,同樣屬於量化分析後買進,未進行質化分析。

 

總結發現,因為質化分析而持有的幾乎都需要時間來醞釀發酵,而量化分析都因為短期不合理的原因,使得市場價格與公司價值偏離很多,而且幾乎都很快就會修正回合理的價格(一~三個月)內,就可以獲得不錯的獲利(10%以上的報酬率)。不過可惜這種機會不多見,所以握著錢等機會也是很重要的。

今年可以說是上沖下洗非常厲害的一年,大盤高低差接近三千點,有進行短線或槓桿操作的人看對趨勢應該賺很大,可惜我只有用賣出選擇權做有限避險,雖然在大漲時犧牲了一些獲利,但在下跌時確實發揮了很好的穩定效果,而且總結來說,至少也都還是獲利的。

擷取  

下圖是基準指數的報酬對比表

項目 比例 期間 報酬率 發行量加權股價報酬指數報酬率
股票 65.25% 2011 -10.70% -17.98%
期權權益總額 5.07% 2012 18.45% 12.94%
2013 35.06% 15.14%
現金 29.68% 2014 10.36% 11.39%
Total 100% 2015/1 -0.04% 0.59%
    2015/2 0.62% 2.78%
    2015/3 1.18% -0.37%
    2015/4 1.70% 2.44%
    2015/5 -0.52% -1.21%
    2015/6 -1.92% -3.15%
    2015/7 0.19% -5.37%
    2015/8 0.54% -4.76%
    2015/9 4.89% 0.42%
    2015/10 6.69% 4.57%
    2015/11 1.02% -2.73%
    2015/12 0.01% 0.21%
*個股未實現獲利之計算,持有成本為計算除權息後的成本
*報酬率之計算,包含已實現&未實現獲利及期貨&選擇權操作損益

今年中經過仔細評估後還是把坦伯頓方法拿回來用,不過做了一些改良,更能配合我的投資方式,所以才能在上半年台股攻萬點的時候,持續減碼,也可以在八月底台股史上最大跌幅那一天進場減了便宜。

展望明年,雖然我不覺得總統大選會對股市有什麼太大的影響,但好像很多人都相信。

但從目前的基本面評估,現在大盤應該是位於合理區間的下緣,不高不低。

手中仍有35%的現金可以進場,未來最大的獲利就只能期望新產快點反應價值,目前量化分析的篩選結果沒有想買入的企業。

不過也不是沒有大跌風險,目前特定法人預期一月會有很大的方向,但多空不明的雙壓。

 

最後再來跟台股基金過去一年跟過去五年的對比

台灣股票型135檔基金中過去一年報酬率最好的是12.88%

台灣股票

台灣股票型135檔基金中過去五年累積報酬率最好的是72.13%

股票-五

台灣中小企業股票型32檔基金中過去一年報酬率最好的是10.33%

台灣中小

台灣中小企業股票型32檔基金中過去五年中累積報酬率最好的是57.66%

中小-五

台灣科技股票型34檔基金中過去一年報酬率最好的是10.88%

台灣科技

台灣科技股票型34檔基金中過去五年累積報酬率最高的是59.41%

科技-五  

整體來說第一個五年的結果還算滿意,希望下一個五年的結果仍然可以是這樣。

 

 

 

 

 

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