討喜之異想天地

如書名所呈現的，本書共有21講

作者在第一講中表達這本書的中心思想:

1.賭場的莊家比較容易贏錢，而在選擇權世界裡，莊家就是做賣方的人。

2.要有進出場的機制，通常有經驗的投資者，會等待機會出現時在進場，而機會是什麼?就是你自己擬定的交易原則。

3.要嚴格執行交易策略。

基本上選擇權跟期貨一樣是零和遊戲，誰厲害誰就能賺到錢(當然最賺的還是政府跟券商，不論輸贏只要有交易都可以從中賺取交易稅跟手續費)。 

因為是零和遊戲，所以有人做買方就一定有人做賣方，進而變成一方贏一方輸，所以進場前要先看一下跟你對作的人是誰。

作者在經過幾年的實際操作後，發現透過選擇權策略的組合，可以增加原先期貨的獲利，而穩定的獲利(可能是小獲利)就是作者現在比較喜愛的策略。

因此作者的投資是以高勝算為主，而不是高獲利，因此整理出下列幾點給選擇權的入門者:

1. 要讀選擇權的書，了解選擇權的風險與相關策略。

2. 參考期貨商的分析報告，看看研究員是怎樣分析市場的多空，你會發現思維和股票的分析很不一樣。

3. 了解自己的性格，如此一來交易會讓自己安心。如:想當買方享受大賺大賠；還是賣方慢慢賺，但有可能一把賠回去的策略；或者能否容忍留倉過夜的風險，至少晚上要能睡得著。

4. 資金控管一定要好，一定要設定出場點，因為這把賠的下把還有機會賺回來，如果勝率超過50%的話。保證金部分能放多少就放多少，但至少放期交所公布最低保證金規定的3倍，至少當賣方時不用忍受追繳的壓力。

交易方法在實戰中往往會敗給貪婪和恐懼，因此作者也歸納了依些原則給可能碰到這些問題稍有經驗投資者:

一、交易策略必須要明確

1. 進場點的明確-不管是用技術分析還是基本分析，或是利用選擇權波動率與Delta交易，都要問自己為什麼要進場?依據為何?

2. 預設出場點明確-賺多少(停利)要出場?賠多少(停損)要出場?還是要放到結算?要出場還是合成?

3. 資金需要控管-必須假設本錢全部賠完的話會有多傷?

二、必須按照交易策略嚴格執行

如果交易策略已確定，就必須照著做，不要讓賺賠靠的是運氣與直覺，這兩個東西常常靠不住。

假如不知道自己的交易原則勝率高不高，可以先在場外觀察一陣子，在進行真正交易。賺錢的機會天天有，所以不用急著衝進去，拿自己的辛苦錢開玩笑。

當然原則可以修改，但修改後還是必須觀察一陣子，即使做績效回測，也不代表未來歷史可以重演。

第二講是買方策略介紹，除非是買進隔天就出現大漲或大跌，不然不容易賺到錢，如果放到結算日，就跟買樂透一樣了。

第三講是賣方策略介紹，包括保證金如何計算、賣方策略的特性。

第四&五講是買方&賣方策略的後續調整，當處於獲利或虧損的狀況下該如何操作，很類似Mr. Option選擇權實戰手冊裡面提到的動態調交易。

第六講是指數盤整時的策略，作者介紹三種常見的盤整策略:賣出跨式、賣出勒式及賣近買遠。並提出操作心得，建議停損是在快要到損益兩平之前，比較安全。

因為這表示之前對盤整的看法可能是錯的。除非有支持你繼續持有倉位的訊號，不然不論賺賠都出場。最重要的是記住:這一次的損失，可以在下一次的交易中賺回來，千萬別凹單。

第七講是指數突破時的策略，跟盤整的策略剛好相反，分為:買進跨式、買進勒式及買近賣遠。

第八講成交量與未平倉量的意義，因為成交量=買方口數=賣方口數，因此成交量大是代表有更多人參與這場遊戲，多空勢力各半，所以只看成交量變大，並不能確認哪一方的力量大，

因為不知道看多和看空的是誰。未平倉量表示目前有多少口數是還沒出掉的，當然這也包含一半的多單和一半的空單。一般而言，上漲趨勢中，成交量增加且未平倉量也增加，表示後市持續看多。

也就是說應該要搭配不同的資料，來猜看看主力在想什麼!如:主力在現貨市場是買超或賣超?、主力在期貨市場最近以來是作多還是作空?

第九講由選擇權未平倉序列看支撐與壓力，選擇權最大未平倉量通常代表支撐與壓力。

第十講選擇權投資績效追朔方法，由於要回測選擇權的績效分析其實蠻困難的，因為有太多檔履約價與數十種策略，加上以往的資料不見得好查，作者在試過多個證券公司的系統後，還是決定土法煉鋼，

使用人工的方式，這邊就是對這方式做出說明。

第十一講選擇權投資策略建立方法，選擇權最吸引人的地方就是有許多不同的策略組合，不止賭漲跌，也可以賭盤整和突破，但策略是一回事，如何預期接下來會如何才是最重要&根本的事。

做好預期的分析後，在依據分析的結果套用可使用的策略，並規畫好出場點。

 第十二講選擇權的終極合成戰法，主要是藉由Buy call、Buy put、Sell call跟Sell put合成買進蝶式策略或買進禿鷹價差策略。

這兩個策略的使用時機都是預期標的物價格盤整，且最大風險及利潤皆已鎖定，所以行情的起伏比較不會造成心理上太大的負擔。

當行情出現明確走勢時也可以把反方向部位結清在進行調整的靈活策略應用，且在合成價差單的情況下保證金的金額也比較低。缺點就是建立的部位比較大，手續費及交易稅會比較多。

第十三講股票與選擇權的結合套利，這裡作者是提到用台灣五十與選擇權的結合套利。

第十四講波動率與選擇權的關係，說明波動率的計算以及波動率與選擇權的關連性。

第十五講以技術分析看操作選擇權、第十六講盤整型態後的突破、第十七講選擇權希臘字母的意義、第十八講技術分析之順勢指標操作、第十九講技術分析之逆勢指標操作&第二十講看指數K線圖操作選擇權的內容都如標題所述。

第二十一講操作心法整理，作者列出了大部分選擇權的玩法及可能的使用時機，但怎麼去真正的進行操作，對於大部分的初學者或是正在賠錢中的玩家而言，建立一套自己的操作新法才是王道。

也整理了索羅斯、一個投機者的告白及蘇黎士投資定律的名言簡介。

這本書比較算是實戰指引書籍，沒有艱澀的選擇權理論介紹跟過多的策略講解，書中介紹到比較複雜的策略大概就是第十二講選擇權的終極合成戰法中的禿鷹及蝶式價差策略而已。

對於選擇權已有基礎認識及交易經驗後，想要增加獲勝機率及尋找自己的交易聖杯的話，這本書可以算是一本不錯的指引書。

書中作者在每講中都會提出自己的操作心得，讓讀者可以參考。

對於還沒交易過選擇權的生手來說，這本書你看完可能還不會有什麼感覺。

建議可以先看一些基礎的選擇權介紹書籍跟累積一段時間的交易經驗後再看會比較好。

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